投资者为什么要研究历史会关注哪些指标

投资者为什么要研究历史

你在投资时，会关注哪些指标市盈率和市销率还是蜡烛图和K线图在桥水公司创始人瑞·达利欧看来，还有一个视角能够发挥重要作用，那就是历史

2008年，国际金融危机爆发，众多大型基金损失惨重，有一些甚至从此在市场中消失达利欧却成功预言了危机的到来，桥水也在金融风暴中实现了正收益，其中一款旗舰基金收益率甚至达到14%，领跑全球主要对冲基金

达利欧将这一成绩归功于其对历史的深入研究最近几天，中信出版社出版了达利欧的著作《原则:应对变化中的世界秩序》达利欧在书中回答了一个在他看来极为重要的问题:投资者为什么要研究历史

理解市场从来都不是一件简单的事在很多人看来，它时而亢奋，时而暴躁，让人捉摸不定达利欧认为，我们对市场的认知能力不足，在很大程度上是因为视角过于单一，就像蚂蚁一样，在短暂的一生中全神贯注于搬运面包屑，却无暇拓宽视野，发现事物发展的宏观规律和周期及其背后的重要关联，我们在周期中所处的位置，以及未来可能出现的情况

就像蚂蚁们很难关注到面包屑之外的世界，投资者如果无法在更高维度上观察市场，就很难真正理解市场，导致承受更多风险，失去更多收益。

达利欧与市场相爱相杀数十年，总结出这样一个规律:一个人预测和应对未来的能力，取决于他对事物变化背后的因果关系的理解，一个人理解这些因果关系的能力，来自他对以往变化的发生机制的研究。2008年，国际金融危机爆发，众多大型基金损失惨重，有一些甚至从此在市场中消失。达利欧却成功预言了危机的到来，桥水也在金融风暴中实现了正收益，其中一款旗舰基金收益率甚至达到14%，领跑全球主要对冲基金。。

在他看来，要拓宽自己的视野，洞悉市场运行的规律，研究历史是一条极为有效的路径历史研究可以帮助人们跳出个体经验的局限，在更长的时间跨度中，关注那些反复发生的历史事件，从而掌握事物的发展规律，应对变化的世界秩序

达利欧直言:作为一名全球宏观经济投资者，我知道，如果没有深刻理解植根于历史模式中经济事件之间的因果关系，我将无法理解和判断当前正在发生的事情——更不用说未来可能会发生的事情了这句话也很好地解答了投资者为什么要研究历史的问题

拥有类似观点的投资大师并非只有达利欧一人，彼得·林奇也热衷于通过研究历史，哲学等提升自己的投资能力他甚至认为，历史和哲学在帮助他进行投资决策的时候，比统计学和数学更加有用

当然，历史如海，浩瀚无边，任何人都无法不加取舍地对所有历史进行深入研究达利欧的历史研究也有明确的主线，他以世界主要国家的历史为样本，重点关注国家兴衰及其深层机制，其最主要的心得就是大周期理论在他看来，历史发展有着显著的周期性，要做好投资，就必须清楚自己在历史周期中的坐标位置

他在研究了1900年以后10个大国的历史后发现，其中有7个国家至少经历过一次几乎所有财富全部消失的情况，且损失往往来自社会秩序的失控与混乱这给了投资者一个重要的警示:人们往往过于关注市场内的得失，却时常忘记市场外的风险，这种风险很可能让投资者血本无归

投资者研究历史的价值，不仅在于提示风险，也在于更好地寻找投资标的达利欧在书中用大量篇幅研究了中国历史，并认为中国正处于和平与繁荣阶段最近几年来，达利欧多次在公开场合表示看多中国，桥水基金也大举布局中国市场看多并做多中国，正是达利欧运用自己研究成果的实际举措

不过，投资者在向达利欧学习时，也要注意这样一个问题:历史可以给我们以启示，却绝非简单地周而复始如果把历史作为解释当下和预判未来的唯一标准，那历史就会变成另一种遮蔽我们视野的面包屑

绝大部分人都无法在投资领域达到达利欧的高度，每个人从历史研究中得出的结论也不尽相同不过，这并不影响我们从达利欧的方法论中取经所以，在投资的同时，不妨也拿起历史书，让自己多一个看待市场的角度

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