新风扑面中小基金公司业绩惊艳基金业绩出现较大分化

近两年，在A股市场极致演绎的结构性行情之下，基金业绩出现较大分化复杂艰难的市场环境也创造了行业洗牌的机会，多家中小基金公司逆势突围，培养出多位黑马基金经理，以亮眼的业绩吸引了市场的目光

从打法上来看，部分中小基金公司选择了更聚焦的策略，集中火力瞄准优质赛道展开布局不过，在分析人士看来，中小基金公司此番突围的背后也存在一定隐忧一方面，中小基金公司仍面临挖角之患，另一方面，个别基金业绩出彩得益于押注高景气赛道，业绩能否持续有待时间检验

新风扑面中小基金公司业绩惊艳

最近几年来，多家中小基金公司表现颇为亮眼，用业绩惊艳了公募行业。

梳理公募基金管理人主动股票投资管理能力可以发现，长期而言，老牌基金公司仍然占有较大的优势但在过去一年，过去两年，过去三年的业绩排名中，部分中小基金公司已经跻身行业前列

银河证券基金研究中心报告显示，2021年，股票投资主动管理收益率排名前十的基金公司分别是中科沃土基金，中庚基金，中海基金，信达澳银基金，北信瑞丰基金，红土创新基金，鹏扬基金，恒越基金，中信保诚基金，中融基金，这些公司均为中小基金公司。。

从近两年的维度来看，中科沃土基金近两年股票投资主动管理收益率接近180%，恒越基金，鹏扬基金，农银汇理基金，红土创新基金等近两年收益率也超过100%。

若进一步拉长期限，以三年的视角来看，股票投资主动管理收益率居前的同样多是中小基金公司，包括华泰保兴基金，信达澳银基金，恒越基金等。东方基金始终相信，每个优势细分行业中优质公司所组成的投资组合，长期必然跑赢各种热点概念支撑下的赛道投资。

此外，2021年业绩领先的基金经理多为新锐力量，其中多位出自中小基金公司例如，前海开源基金崔宸龙一举夺冠，宝盈基金陈金伟管理的宝盈优势产业A的年度收益率也超过100%，长城基金杨宇管理的长城行业轮动A收益率在80%以上，中信保诚基金孙浩中管理的信诚新兴产业A收益率超过75%其中，崔宸龙，孙浩中均已晋级为百亿级基金经理

打法精准集聚优质资源进攻

不少中小基金公司采取的打法是聚焦，聚焦，再聚焦，具体表现为将优质资源向投研部门倾斜，在投资方向上也倾向于有选择的进攻。

以中信保诚基金为例，公司旗下多只基金近三年收益率超过300%中信保诚基金副总经理胡喆表示，在好赛道中赚取企业盈利增长的钱，是公司投资收益的源泉围绕这一大的投资理念，公司公募基金投资团队分为价值，成长，消费三个小组，研究团队也聚焦在有成长性的方向，并不覆盖所有行业公司会明确各个产品风格，基金经理专注在自己擅长的领域做投资，考核是基于不同产品基准的超额收益，这样可以保障基金经理能够坚持自己的投资风格，避免发生漂移

类似的还有恒越基金2020年7月高楠出任恒越基金投资副总监，同年8月黄小坚出任总经理由于旗下基金业绩亮眼，恒越基金管理规模快速提升，高楠成为百亿级基金经理

暗藏隐忧两方面问题引关注

当然，在一些基金分析人士看来，中小基金公司业绩亮眼的背后也存在一定隐忧，一是人才留不留得住，二是亮眼的业绩能否持续。基金经理的第一要务仍是在自己所擅长的领域寻找最优质的公司。这样的架构能让基金经理在统一的投研平台上，保留自身个性以及独立自主的决策。

部分中小基金公司实际上已面临人才流失的问题以宝盈基金为例，多位基金经理相继离开2021年12月17月，李健伟因个人原因提出辞职同样在去年，宝盈明星基金经理李进转投景顺长城基金麾下，另一位基金经理郝淼则转会嘉实基金无独有偶，红土创新基金经理朱然跳槽至信达澳银基金

在沪上一位基金公司总经理看来，公募基金行业正处于快速发展期，人才的流动是正常的，但对于基金公司而言，明星基金经理的出走是较大打击中小基金公司倾注较多资源培养出优秀人才，刚崭露头角就被同业高价挖走，这也将影响基民持有体验

此外，得益于押注高景气赛道，去年不少中小基金公司旗下基金业绩颇为出彩，但其收益可持续性有待时间验证。

沪上某基金研究员表示，基金公司聚集资源深耕优质赛道没有问题，但是倘若押注单一行业则存在较大风险去年部分基金公司热衷于打造‘锋利的矛’，比如说一只基金重仓新能源，一只基金押注白酒板块，这也导致基金净值波动较大但从长期来看，这种做法难以持续获得超额收益

群雄逐鹿，长期业绩为王，可持续的投研能力方是立身之本。

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